imf敲定发行“sdr”债券1500亿美元

中国将认购500亿美元
赵刚
　　危机往往能促成一些具有深远意义的合作，不知这次国际货币基金组织（imf）张开怀抱欢迎来自中国的支持，算不算此类。
　　在1日召开的会议中imf通过决议，将授权发行1500亿美元以特别提款权(sdr)定价的imf债券，从而为imf首次发债筹资铺平道路。imf透露，目前已经表示购买兴趣的成员国包括巴西、俄罗斯和中国，前两者的认购金额各为100亿美元，而中国的目标高达500亿美元。上月初，中国国家外汇管理局曾表示，愿在安全、收益合理的范围内购买不超过５００亿美元ｉｍｆ发行的新债券。
　　以美国为最大股东的imf，正为承担提振全球经济、重组全球金融体系的关键角色而焦虑，美国也希望在诸多领域得到中国的配合。在此情况下，过去的一些分歧，在共克时艰的大任务前，似乎都变得无足轻重。而作为发展中大国的中国，正和巴西、俄罗斯等新兴市场国家一起，积极推动建立国际经济新秩序。提高在imf及其他国际金融机构中的影响力，是这些国家的必然选择。
　　imf周三在其官网贴出的有关发债的声明中，除了特别提到中国、巴西和俄罗斯，还暗示其他发达国家没有作出认购的表态。很明显，imf的首度发债势必将牵涉到敏感的美元地位问题。
　　在外汇储备中持有大量美元资产的中国、巴西与俄罗斯等新兴市场国家都呼吁，应该降低美元作为全球储备货币的地位，甚至创立新的国际储备货币。对此，中国社科院国际金融研究中心秘书长张明认为，这表明相比发达国家，新兴市场国家对购买imf债券积极性更高。
　　“一方面，这些国家的外汇储备比较多，并且在积极寻求外汇储备的多元化，相比较美元的贬值风险，imf债券的安全性更高，而imf债券以sdr计价也更迎合了之前‘金砖四国’提出用sdr来替代美元作为储备货币的提议；另一方面，新兴市场国家想增加对imf的影响力，既然份额的分配和改革无法实现，包括中国在内的这些国家，就可能想先成为imf的债权人。”
　　中国和imf正试图走近，就连双方分歧较大的汇率政策，双方也都进行了接触。imf代表团在5月底至6月初对中国进行了访问，并撰写了imf与中国2009年第四条磋商工作报告（article　iv　consultation)。尽管imf和中国就人民币汇率存在较大分歧，但中国表示，理解双方之间就汇率政策存在不同看法。
　　imf在上述报告中表示，人民币实际有效汇率继续被低估，但外界注意到，这相对于该机构此前的观点——认为人民币汇率和基本面相偏离——已经有所改观。就连对imf有着最大影响力的美国，也不再像以往指责中国操纵汇率，只是声称人民币汇率有所低估。
　　“imf通过发债计划融资确实是一个令人赞赏的趋势。”张明昨日对cbn这样评价道，“imf目前处于可利用资源匮乏的困境之中，它现在所拥有的可利用贷款资金的额度为2500亿美元左右，而多个成员国所需要动用的救市资金就超过千亿美元，即使就最需要救助的中东欧国家所需金额来看，imf的资金也不能满足。”尽管4月二十国集团(g20)承诺向imf增资5000亿美元，使其可用资金总额增至7500亿美元，但迫于资金压力，何时兑现这些资金还不得而知。
　　“目前来看，发债是imf的唯一选择，就imf所增资的其他几种手段来看存在困难。”张明解释说，由于发达国家不愿让步，各国就增资一事很难达成一致，因此靠增加imf资金份额目前还行不通。而通过出售黄金储备和精简机构削减成本来解决资金匮乏，imf似乎并没有多少热情。
　　imf表示，在决议框架之下，各成员国可在9月之前和imf签订购买债券的协议，该债券将以特别提款权（sdr）定价，并以sdr的官方利率来按季付息。sdr包括美元、欧元、日元和英镑，而sdr利率为上述货币的3月期利率的加权平均值。
　　“可以看出，这次imf发债的规模绝对量并不大，主要为的是测试发债的可能性和接受度，预计如果发行顺利的话，可以为imf未来固定这一融资手段铺平道路。”张明对cbn表示，而imf在声明中也称：“如果未来在救助成员国后贷款资源减少的话，imf还将通过发放债券融资。”