cftc欲为能源市场打造紧箍 资金撤离油价短期重挫

胡刘继
　　美国商品期货交易管理委员会（cftc）的一份声明可能令原油市场产生巨变。
　　从6月30日到7月8日，原油价格走出七连阴，从70美元/桶上方一度最低跌至60.02美元/桶，跌幅超过15%。此前，分析人士认为原油此轮下跌的主要因素可能是一些利空经济数据的影响，不过现在看来，其原因恐怕主要在于投机资金的出逃。
　　限制投机　能源市场首当其冲
　　周二，cftc称，今年7、8月间将就限制能源商品过度投机举行公开听证会。首次听证会将集中讨论是否对供应有限的大宗商品，特别是能源商品如原油、汽油、天然气和其他能源产品的投机头寸设置限制，从而抑制对冲基金和投资银行等投机性投资者的影响。
　　这对于投机资金来说，不啻是一记重击。许多人认为，正是投机资金推高了原油价格。去年夏天，cftc曾就石油交易中可能存在的价格操纵、恶意炒作等行为展开调查，国际投资大师索罗斯在美国参议院商业附属委员会作证时表示，投机性极高的商品指数基金是造成原油和农产品期货市场泡沫的罪魁祸首。不过，这次调查最终不了了之。
　　今年年初，在经济形势逐渐缓和之后，投机资金又有卷土重来的迹象。纽约商业交易所（nymex）原油期货即期合约价格今年最低为33美元/桶左右，但到4月下旬时，价格已上升至50美元/桶左右。从5月开始，原油价格走势更为强劲，几乎是单边上涨，一路上涨突破70美元/桶，比年初价格翻了一番还多。
　　“原油进入5月之后涨势和去年上涨至147美元/桶上方的走势非常类似，基本都是在单边上涨，几乎没有出现过回调。但原油的基本面并没有像盘面价格那样表现得令人欣喜。这主要是投机资金的拉动。”北京中期高级分析师李哲对cbn表示，“在进入7月之后，原油基本面并未发生巨大变化，但油价突然掉头直下。现在看来，主要因素可能是投机资金的出逃。去年cftc对原油市场投机行为进行调查时，投机资金也出现了集体平仓。”
　　资金撤离　商品价格涨势暂停
　　事实上，投机资金出逃的时间可能比预想的更早。据金石期货研究统计，截至6月30日的两周，cftc报告的商品资金总量为993亿美元，减少了53亿美元，其中能源板块减少28.8亿美元，农产品流出22亿美元，而贵金属三周前就开始流出了，达到了5.7亿美元。
　　“关于cftc可能对能源市场加强监管的消息，投机基金似乎早已得到风声，加上经济再度下滑的风险，投机基金连续两周减少资金，这导致了全球商品市场特别是能源和农产品持续暴跌，其中原油期货价格跌幅尤为惊人。”金石期货总经理助理董淑志表示。
　　原油的下跌，让市场对大宗商品市场后期走势的疑虑加重。反映大宗商品价格整体走势的crb指数周三报收231.21，跌至5月4日以来最低点。分析师称这是过去几个月反弹已经结束的信号。
　　董淑志表示，原油目前的这种形势，对整个大宗商品市场影响很大。一方面，将主要通过生物燃料的途径传导至农产品市场，如果原油大幅下跌，生物燃料无利可图那么对能源概念的农产品就是大利空；另一方面，原油大幅下挫对周边市场的投资信心将造成挫伤。
　　不过，昨日原油价格已经表现出急跌后的反弹迹象。截至北京时间20：21，nymex原油期货8月合约电子盘报价61.09美元/桶，较前一交易日上涨0.93，涨幅1.55%。
　　李哲表示，原油价格跌到60美元/桶附近，是阶段性调整到位。按目前形势，除非g8会议达成了严厉的限制投机措施，原油可能再度下跌，不然，原油价格近期将出现技术性反弹。