三一重工海外运营现状成谜 销售策略再次激进

本报记者陈净

　　围绕三一重工[微博](9.51,-0.18,-1.86%)的各种“门”一刻也未消停。三一重工[微博]日前发布的2013年一季报显示，三一以15.72亿元的净利润跃居行业之首，率先实现“逆袭”。

　　成绩亮眼，但也“可疑”。有媒体报道称，疑点有二，一是2012年海外营收超常规增长，二是2013年第一季度应收账款异常增长。报道一出，“业绩门”再将三一推上风口浪尖。

　　到底是什么疑点?这些怀疑是否合理，昨日，记者采访了三一集团相关人士，该人士对记者表示，对于这些疑点，我们已经有了充分回应，目前没有新的回应。

　　海外运营现状成谜

　　海外营业收入无疑是其年报的一大亮点，但也成为争论的焦点。2012年度，三一重工国际市场收入由34.25亿元飙升至87.40亿元，同比增长155.18%。据三一董秘肖友良介绍，7.40亿元是三一重工对普茨迈斯特首次财务并表后的营收数据。“2012年，普茨迈斯特营业收入同比增长30%，利润大幅增长。”

　　对这一说法，有分析人士对记者表示，同样是在这份年报中，2012年其业务量持续下降，工程机械产品销售44299台，同比下降11.62%，尤其是库存量暴增40.72%。对于库存量的暴增，三一重工给出的解释是“收购普斯迈斯特所致”，这显然与肖友良所说的“普茨迈斯特营收、利润大幅增长”的说法有出入。

　　普茨迈斯特运营到底如何?三一方面表示，经济危机影响两年后，普茨迈斯特已经首次实现明显增长。但也有分析指出，三一重工在2012年营收比2011年只是下降了7.77%，但是净利润却下滑了34%，远超过营收下滑幅度，毛利率和净利润率分别下滑4.73和5.6个百分点，显然，营收增长与利润增长，尚差一点距离。

　　销售策略再次激进？

　　应收账款算是工程机械行业的一个老问题。在三一重工同时公布的2012年年报和2013年一季报中的应收账款，也让很多行业人士惊呼“看不懂”：2013年1-3月，三一重工第一季度应收账款为225亿元，与去年期末相比，增加了75亿元，这也就意味着，在第一季度112亿收入中，有75亿元，即将近67%的收入并未收到货款。

　　应收账款背后牵连的是公司财务状况。据三一重工2011年9月在香港联交所披露的信息显示，其2010年融资租赁的比例约为10%，若按此数据推算，在2013年的第一季度，三一重工真正落袋的现金收入不足30%。对此，董秘肖友良解释称，因为季节性规律影响，各年度第一季度应收账款均会有较大幅度增长，在第四季度应收账款将大幅减少。

　　但这一解释并不让人满意，有分析认为，与同行业企业规模大致相同的中联重科(7.40,-0.07,-0.94%)及徐工机械(10.23,-0.13,-1.25%)(不到15%)相比，三一重工的应收账款增幅依旧偏高。

　　其实，更加值得警惕的是，应收账款背后的激进销售策略。在经过上一轮的“非理性竞争”，机械工程行业似乎开始新一轮恶性竞争。中国工程机械协会会长祈俊此前表示，“零首付”、“变相降价”等手段，会损害和透支企业的长期发展潜能，这是整个行业都不愿意看到的。